В 2021 году Центральный банк семь раз повышал ключевую ставку. Так регулятор борется с ускорившейся инфляцией. В итоге ставка выросла с 4,5% до 8,5% годовых. Выросли и проценты по кредитам и вкладам. Продолжит ли Банк России повышать ключевую ставку в 2022 году? АиФ.ru спросил у экономистов.
Владимир Трегубов, независимый финансовый эксперт, к. э. н.:
«Я считаю, что регулятору придется пойти еще на ряд повышений ключевой ставки, так как с инфляцией довольно трудно бороться одними лишь мерами денежно-кредитной политики. Слишком много факторов пока остаются неизвестными: ситуация со штаммом коронавируса „омикрон“, возможные закрытия границ и локдауны, приостановка транспортных товаропотоков и пассажирских перевозок и т. д.».
Валерия Минчичова, доцент департамента мировой экономики и международного бизнеса, заместитель директора института финансовой грамотности Финансового университета при Правительстве РФ, к. э. н.:
«В 2022 году, по крайней мере в первом квартале, ключевая ставка будет расти по нескольким причинам:
- инфляция не вернется на уровень в 4% сразу, это среднесрочная перспектива;
- принятых мер может быть недостаточно;
- прогноз по ставке ЦБ РФ на 2022 год составляет 7,8% и имеет тенденцию к росту.
Все это в первую очередь ведет к удорожанию денег через высокие ставки коммерческих банков на депозиты и кредиты. Часть средств изымается из оборота, что повышает их стоимость, то есть уменьшает инфляцию.
По итогам всего 2021 года ставки по рублевым депозитам могут вырасти в 1,6-1,7 раза. Так, в начале декабря ставка по депозитам была 7-7,5% годовых, тогда как в начале года не превышала 4,3%.
Риски продолжают быть проинфляционными, так что мне видится повышение ключевой ставки вплоть до 10% в первом квартале, далее при должном эффекте — снижении инфляции — ключевая ставка может понизиться до 7-8%».
Вадим Тихонов, аналитик аналитического центра Банки.ру:
«ЦБ делает основной упор на ключевую ставку как на главный инструмент в борьбе с инфляцией. Но до тех пор, пока инфляция существенно не замедлится, не начнет двигаться в сторону плановой цифры в 4%, ключевую ставку Центробанк будет постепенно повышать.
Пока уровень инфляции находится выше верхней планки прогноза ЦБ на конец года (это 7,9%), а предыдущие повышения ключевой ставки пока не показали желаемого результата. Эльвира Набиуллина недавно сказала, что ЦБ рассчитывает вернуть инфляцию к целевым 4% к концу 2022 года.
Полагаю, что в первом квартале и даже первой половине 2022 года мы еще увидим повышение ключевой ставки с менее резкими шагами (ниже 1 п. п.). Если удастся в какой-то мере достичь желаемых прогнозных результатов, то уже к концу 2022 года возможен возврат к более мягкой монетарной политике и началу нового цикла снижения ключевой ставки».
Виталий Манжос, старший риск-менеджер инвестиционной компании:
«Исходя из текущих условий уровень ключевой ставки в России в первом квартале следующего года может повыситься до 10-11%. Обратим внимание на то, что ЦБ повышает ставку достаточно высокими темпами. Это значит, что к середине следующего года у регулятора будет большое пространство для маневра и в плане стабилизации уровня ключевой ставки, и в возможности ее понижения.
Таким образом, в случае отсутствия новых серьезных внешних и внутренних экономических шоков мы ожидаем завершения текущего цикла повышения ключевой ставки в РФ к середине 2022 года на уровне 10-11%.
После некоторого периода стабилизации может начаться плавный цикл понижения ключевой ставки к району 5-7% в конце 2022 года. На такой сценарий указывает ожидаемое замедление темпов инфляции в РФ до 4-4,5% на рубеже 2022-2023 годов. Такой прогноз выглядит вполне правдоподобным с учетом того, что для инфляции характерны периоды затухания после резких всплесков.
Решения по повышению или понижению уровня ключевой ставки в стране будут приниматься с учетом динамики официальной инфляции.
Не секрет, что РФ была и остается крупным импортером широкого спектра иностранных товаров, в том числе промышленных и продовольственных, то есть потребительских. Поэтому динамика инфляции в стране очень сильно зависит от уровня инфляции ключевых резервных валют, таких как доллар и евро. В настоящее время ускорившаяся внешняя инфляция неизбежно импортируется в страну вместе с ростом закупочных цен в иностранной валюте.
Однако еще больший стимул ускорению инфляции в России способно придать вероятное существенное ослабление курса отечественной валюты. В таком случае у Центробанка не останется выбора, и он будет вынужден резко повышать уровень ключевой ставки».
